Boletim Focus: mercado financeiro revisa projeção de inflação para 5,16% em 2026

O mercado financeiro, conforme revelado pelo Boletim Focus do Banco Central nesta segunda-feira, ajustou para baixo a expectativa de inflação no Brasil para 2026. Pela segunda semana consecutiva, a projeção do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi reduzida, fixando-se em 5,16%.

Esta nova estimativa representa uma queda em relação à semana anterior, quando a expectativa de inflação era de 5,30%. Os demais indicadores econômicos para 2026, como o Produto Interno Bruto (PIB), câmbio e a Taxa Selic, permaneceram inalterados nas projeções do boletim.

A projeção de crescimento para o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, manteve-se em 1,99% para 2026, repetindo o patamar da semana anterior. Para os anos seguintes, as estimativas apontam para um avanço de 1,65% em 2027 e 2% em 2028.

No cenário cambial, a expectativa para o final de 2026 é de que o dólar seja cotado a R$ 5,20. As projeções para 2027 e 2028 indicam cotações de R$ 5,28 e R$ 5,34, respectivamente.

Taxa Selic

A projeção para a Taxa Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira, permaneceu em 14% para 2026, marcando a terceira semana consecutiva de estabilidade.

Atualmente, a taxa Selic está em 14,25%, patamar definido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central em sua reunião de 17 de junho. Esse cenário sugere a possibilidade de, no mínimo, uma redução da taxa até o final do ano.

A próxima reunião do Copom, onde novas decisões sobre a taxa de juros serão tomadas, está agendada para os dias 4 e 5 de agosto.

Para os anos de 2027 e 2028, as previsões para a Taxa Selic também se mantiveram inalteradas, fixando-se em 12% e 10,5%, respectivamente.

Entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic alcançou 15% ao ano, o que representou o maior nível desde julho de 2006, período em que a taxa estava em 15,25% anuais.

No período compreendido entre setembro de 2024 e junho de 2025, a taxa básica de juros foi ajustada para cima em sete ocasiões.

Copom

A decisão do Copom de reduzir a Taxa Selic geralmente resulta em crédito mais acessível, o que tende a impulsionar a produção e o consumo no país, estimulando a atividade econômica como um todo.

Contudo, especialistas consultados pelo Banco Central para a elaboração do Boletim Focus alertam que a facilitação do crédito pode, por outro lado, enfraquecer os mecanismos de controle da inflação.

Inversamente, o aumento da Taxa Selic pelo Copom eleva o custo do crédito, direcionando o capital para aplicações financeiras como poupanças e renda fixa, em detrimento do consumo. Para o mercado, juros mais altos podem frear a expansão econômica ao conter a demanda aquecida.

É importante notar que, além da Selic, os bancos consideram outros elementos para determinar as taxas de juros aplicadas aos seus clientes, como o risco de inadimplência, margens de lucro e despesas administrativas.

IPCA

Conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), os preços dos alimentos registraram a primeira queda desde novembro de 2025, contribuindo para que a inflação oficial, medida pelo IPCA, encerrasse o mês de junho em 0,16%.

Este resultado mensal do IPCA representa o menor índice desde outubro de 2025, evidenciando uma desaceleração da inflação pelo quarto mês consecutivo em junho.

Em maio, o índice havia sido de 0,58%. No acumulado de 12 meses, o IPCA totaliza 4,64%, valor que, embora ainda esteja acima da meta governamental de 4,5%, mostra-se inferior ao acumulado até maio, que foi de 4,72%. Em junho de 2025, o índice registrou 0,24%.

A inflação aferida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) fechou junho em 0,14%, acumulando 4,33% nos últimos 12 meses. Este indicador é de particular interesse para diversas categorias profissionais, pois serve como referência para o cálculo de reajustes salariais.

INPC x IPCA

Enquanto o INPC monitora a inflação para famílias com renda entre um e cinco salários mínimos, o IPCA abrange lares com rendimentos de um a 40 salários mínimos. Atualmente, o salário mínimo está fixado em R$ 1.621.